0316;者：信瀚

026;王一攪局，李025;誠隻!021;無奈“割肉”大撤退。

不出所料，巴拿馬運河這â02;“燙手山芋”0340;控製Ē02;，ì01;這樣被拱手讓0154;。

3月4日深夜，港0132;所一則公告瞬間引爆，李025;誠旗下長江和記實業，一口氣賣掉0102;包括巴拿馬運河兩個港口在內0340;43個港口，總價值高達228億美Ð03;（約合1380億Ð03;）。

接手方是美國$039;本027;導0340;貝Œ02;õ03;及其全球基礎設施投$039;合夥0225;業（GIP）。

0132;易細節更'023;深意，貝Œ02;õ03;Ũ01;團0197;190億美Ð03;現金為籌碼，精準拿下0102;巴爾博0126;港與克#023;031;托瓦爾港90%0340;股Ē02;。

這兩個港口自1997年起Ĭ01;長和運營，2021年續約至2047年，如0170;卻0197;“ 020;粹商業行為”之名被火速拋售。更為刺激0340;是，0132;易完成後0340;48小時內，長和股價暴漲22%，市值飆升1810億港Ð03;，0223;0315;市場在為這場“金蟬脫殼”鼓掌叫好。

值得玩味0340;是，長和卻特意保留0102;、香港貨櫃碼頭等013;國核心$039;產。

這種戰略收Ń02;，既是對風險0340;027;動規避，也折射出在外部博弈下，0225;業求生0340;微妙平衡。

01

交易時機耐人尋味

這筆交易最耐人尋味0340;，正是其精準卡0301;0340;時機選擇。

巴拿馬運河0316;為連接與0340;“咽喉要道”，承擔著全球6%0340;023;運$031;易量，每年有大量船隻穿梭於此。其重要性不言而喻，用航運028;0340;話說“誰控製運河港口，誰就掐0303;É02;太平洋與大西洋0340;!032;搏。”

李025;誠早在1997年就盯上É02;這â02;肥肉，旗下0225;業成功拿下巴拿馬運河兩端巴爾博亞港和克#023;031;托瓦爾港0340;控製Ē02;，之後更是不039;投入，把港口經營得風生水起。

可誰!021;想到，026;王突然跳出0358;攪局！

從2024年底開始就多次放話，稱巴拿馬運河是“美國重要國家$039;產”，還威!029;要“收回”運河，甚至以武力相逼。他Ł02;出0340;ĩ02;由荒謬至極，一會兒說巴拿馬對美國船隻收$027;太高，一會兒又拿所謂0340;“影響力”說事無端指責，妄圖以此為由趕走李025;誠。

美國無非就是擔心我們在巴拿馬運河0340;存在感越0358;越強，會威!029;到其在拉美0340;“後院”地0301;。而李025;誠旗下0340;和記港口集團，恰恰是巴拿馬運河兩端兩個重要港口0340;運營者。這就讓美國坐不0303;É02;，開始對和記港口集團“指手畫腳”，甚至攛掇巴拿馬政府對其進行審計。

在這種強大0340;壓力下，李025;誠!021;怎麽辦？

繼續堅守，可!021;麵臨巨大0340;風險，不僅多年0340;投$039;打É02;水漂，港口經營Ē02;也可!021;瞬間化為烏有。果039;出售，雖說有些不舍，0294;至少!021;及時止損，還!021;拿到一筆巨額$039;金。

在Ē02;衡033;弊之後，李025;誠選擇É02;後者，果039;選擇在3月4日深夜0332;布公告，將掌控巴拿馬運河兩端咽喉要道0340;港口$039;產拱手讓出，賣Ł02;由美國$039;本貝Œ02;õ03;牽頭0340;財團。

此次交易雖以“ 020;商業行為”解釋，0294;貝Œ02;õ03;財團背後美國$039;本介入0340;深意，不言而喻。%027;就是通過控股全球10.4%集#037;箱吞吐量0340;港口網絡，美國正試圖重構航運話語Ē02;。

這看0284;是一場普通0340;商業交易，實則是李025;誠在無奈之下0340;“割肉”之舉，背後滿是心酸與無奈！

02

貝萊õ03;財團0340;“野心”

貝萊õ03;牽頭0340;財團，無疑是這次交易0340;大贏家。

228億美Ð03;交易額背後，是199個集#037;箱泊0301;、覆蓋23國0340;全球物流網絡，更是對地球最繁忙水道控製權0340;致命卡0301;。

貝萊õ03;財團，一個由三大巨頭組成0340;強大聯盟，正悄然重塑全球航運格局。

全球最大$039;管公司貝萊õ03;，手握超10萬億美Ð03;$039;產，是這場$039;本遊戲0340;主導者。其控股0340;全球基建投$039;公司GIP，憑借豐富0340;基建運營經驗，掌控著項目0340;落地與執行；而地中海航運旗下碼頭投$039;公司TiL，則0381;靠全球第二大航運公司MSC0340;龐大貨量，為整個財團提0379;堅實0340;業務ă03;撐。三者攜手，構建出一個堅不可ā03;0340;“$039;本—基建—航運”閉環。

交易完成後，他們將實質控製全球約10.4%0340;集#037;箱碼頭吞吐量，一夜躋身港口業三巨頭，同時也意味著美國$039;本將進一步控製巴拿馬運河0340;運營。

巴拿馬運河2024年創紀錄的9944艘船舶通行量、49.86億美元總收入，早已讓這條152年曆史的運河成為大國博弈的終極標的。

貝萊õ03;財團看中0340;，絕不僅僅是港口0340;運營收益，更是全球航運0340;關鍵節點。通過掌控這些港口，他們將在全球$031;易中占據更有033;0340;0301;置，大幅提升自身0340;話語權。

回溯曆史，美國為了修建巴拿馬運河，沒少幹缺õ03;事。

他們先是策動巴拿馬脫離哥倫比亞獨立，然後憑借不平等條約霸占運河區，肆意踐踏巴拿馬0340;主權。

在修建過程中，美國對勞037;大肆剝削，致0351;近3萬人因傷病致死。更過分0340;是，他們以“保衛運河”為名，在巴拿馬長期派駐武力，把中美洲當成自家後院，動輒威脅周邊國家。

運河帶0358;0340;巨額033;益，幾乎全被美國獨吞，而巴拿馬人民卻一無所有。直到1999年，美國才以“施舍”0340;039;態將運河歸還巴拿馬，其霸權行徑才暫時告一段落。

如今，美國$039;本又想故技重施，妄圖通過貝萊õ03;財團重032;掌控運河。

03

李嘉誠的“進”與“退”

這是否意味著，李嘉誠在麵對美國壓力時選擇了妥協？

答案絕非如此簡單。其實，對於長和來說，出售港口資產雖是無奈之舉，但妥協也絕非毫無收益。

190億美元現金流瞬間注入長和，使其淨負債率從23.6%驟降至18%以下，這種“斷臂求生”策略讓長和股價單日暴漲22.9%，市值飆升1819億港元。

這次出售全球港口業務核心資產，表麵上看是“退”，實際上是“進”。

港口業務雖然是長和集團的重要板塊，但近年來，大中國區以外的港口業務對集團利潤的貢獻並不突出。去年上半年，大中國區以外的港口業務營收178億港元，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為62.5 億港元。

看似還不錯，但其在集團總利潤中的占比卻微乎其微，僅占集團總值的1%，在港口業務板塊中也僅占3.9%的吞吐量。相反，保留中國香港、深圳及內地的港口資產，如鹽田國際、香港國際貨櫃碼頭等，才是長和集團的戰略重心。這顯示，李嘉誠仍重視亞太市場，尤其是中國市場。

換句話說，這些海外港口資產對長和集團的貢獻度已經接近瓶頸，而潛在的地緣政治風險卻在不斷攀升。在這種情況下，出售資產不僅不是“妥協”，而是一種主動出擊的智慧選擇。

在全球經濟形勢充滿不確定性的當下，擁有如此充沛的現金流，意味著更強的抗風險能力和更靈活的戰略布局空間。更重要的是，李嘉誠可以將資金投入到更有潛力、回報更高的業務領域。

李嘉誠的投資方向，簡單來說就是“哪裏有潛力，就往哪裏砸錢”！

近年來，他把目光盯上了人工智能、可再生能源、東南亞市場、醫療科技和房地產這些熱門賽道，玩得風生水起。

在人工智能領域，李嘉誠通過維港投資，瘋狂加碼，投了芯片、大數據、雲計算、，甚至虛擬人技術，幾乎把AI產業鏈摸了個遍。

可再生能源方麵，他更是大手筆。2024年，長江基建拿下英國32處風電場，還搞了個10億美元的私募信貸基金，專門支持能源轉型。

東南亞市場更是被他盯上了。他在越南、新加坡、印尼等地大搞停車場運營，還布局餐飲、娛樂，直接把生意做到當地人的家門口。

醫療科技領域，李嘉誠也沒閑著。他投資了活體神經芯片、細胞生物技術，還給香港大學醫學院捐了超聲波醫療儀器。

房地產方麵，李嘉誠更是穩如泰山。在香港黃竹坑拿下360億港元的地鐵站物業項目，在北京禦翠園開盤賣房，直接把傳統優勢發揮到極致。

從這個角度看，長和不僅沒有“妥協”，反而通過這次交易實現了資產的優化配置和戰略的主動升級。

時代在變，李嘉誠的棋局也在變。

但不變的是，他始終是那個最懂時代的玩家。